ការបង្កើតក្រុមហ៊ុន 

Bitcoin Treasury

 នៅកម្ពុជា

ការពិចារណាផ្នែកច្បាប់ • នីតិវិធី • សុវត្ថិភាព • ពន្ធដារ

បើគិតធំ – កុំខ្លាចធ្វើធំ! អត្ថបទខាងក្រោមនិយាយអំពីរបៀបបើកឱកាសថ្មីៗនៃការរក្សាទុក Bitcoin ជាទ្រព្យសម្បត្តិក្រុមហ៊ុន នៅក្នុងទីផ្សារកម្ពុជា ដែលកំពុងបើកទ្វារ យឺតៗ ប៉ុន្តែពិតប្រាកដ។

១. បរិយាកាសច្បាប់ និងបទបញ្ជា (Legal & Regulatory Framework)

• ចាប់ពីឆ្នាំ ២០១៨ ប្រធាន three-Institution (NBC, SERC, រាជការពលត) បានចេញសេចក្តីប្រកាសរួមហាមការជួញដូរ និងបង់ប្រាក់ជាមួយគ្រប់ គ្រឿងប្រភេទក្រ៉ិបតូ ដោយគ្មានអាជ្ញាប័ណ្ណ។
• ដោយឡែក NBC បានចាប់ផ្តើមគម្រោង Bakong (CBDC) ហើយកំពុងរៀបចំ Prakas B7-024-735 អភិវឌ្ឍ crypto “Category 1” (tokenized assets, stablecoins) ប៉ុន្តែ Bitcoin (unbacked crypto) នៅតែបន្តហាមឱ្យធនាគារប្រើប្រាស់។
• SERC ក៏មាន Regulatory Sandbox ជាមួយ Binance ដើម្បីសាកល្បង ធុរកិច្ចច្នៃប្រឌិត – ទើបមាន Exchange មួយ-ពីរបើកដំណើរការ ក្រោមការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងយកចិត្តទុកដាក់។

សារៈសំខាន់: ការកាន់ Bitcoin ក្នុងបញ្ជីសមតុល្យក្រុមហ៊ុនស្ថិតនៅក្នុង “តំបន់ប្រូលៀន” (Gray Zone) – ត្រូវពិភាក្សាផ្លូវការជាមុនជាមួយ NBC/SERC ហើយប្រើតែនៅក្នុងបណ្តាញដែលមានអាជ្ញាបណ្ណ។

២. អាជ្ញាប័ណ្ណ និងការចុះឈ្មោះ (Licensing & Registration)

1. NBC CASP License – នៅពេល Prakas ខាងលើបញ្ចេញលម្អិត ក្រុមហ៊ុនផ្តល់សេវា crypto ចាំបាច់ឈានទៅរកអាជ្ញាប័ណ្ណ CASP។ ក្រុមហ៊ុន Treasury ដែល “កាន់សកម្មភាពរបស់ខ្លួន ជាបុរាណ” អាចមិនយោងត្រឹមកាតេកូរីនេះ តែគួរយកពាក្យណែនាំលាយឡំជាមុខងារ។
2. SERC Sandbox – ប្រសិនបើចង់ប្រើ Exchange ទៅមុខអ្នកប្រើប្រាស់ ឬធ្វើអ្វីនផ្នែកទីផ្សារ – អាចដាក់ពាក្យចូល Sandbox ដើម្បីទទួលការត្រួតពិនិត្យ។
3. Registration @MoC – បង្កើត ខូអិលធីឌី (Co., Ltd.) អប្បបរមាទុន 4 លាន KHR (~US$1k) អាចមានម្ចាស់ភាគហ៊ុនបរទេស 100 %។ ចុះឈ្មោះអេឡិចត្រូនិក រួចចុះបញ្ជីពន្ធ (GDT)។

៣. ផ្នែកពន្ធដារ (Tax)

• GDT មើល Bitcoin ជា ទ្រព្យអកម្មអវត្តមាន / អចចលវត្ថុ → ប្រាក់ចំណេញលក់គេរាប់ជាប្រាក់ចំណូលក្រុមហ៊ុន អត្រាពន្ធសុទ្ធ 20 %។
• កំណត់ត្រា FX រាល់ព្រឹត្តិការណ៍ទិញ–លក់ ត្រូវរក្សាទុកយ៉ាងលក្ខណៈវិជ្ជាជីវៈ។
• VAT មិនបានចែងច្បាស់ – សេវាប្រភេទហិរញ្ញវត្ថុភាគច្រើនអនុម័តជាវិផ្សារ VAT 0 % ប៉ុន្តែសូមពិគ្រោះអ្នកពន្ធក្នុងស្រុកជាប្រចាំ។

៤. សុវត្ថិភាព និងក្រមសីលធម៌គ្រប់គ្រង (Custody & Governance)

ឧបាយ	សកម្មភាពជាទៀងទាត់
Cold Storage + Multi-Sig	ទុកសោឯកជនក្រៅអ៊ីនធឺណិត + សញ្ញាភ្ជាប់ n-of-m ដើម្បីកាត់បន្ថយ Single-Point-of-Failure
Role-Based Control	បែងចែកភារកិច្ច “ចាប់ផ្តើម / អនុម័ត / ត្រួតពិនិត្យ” ឲ្យមនុស្សខុសគ្នា
Insurance	ការធានារ៉ាប់រងធំៗ (BitGo, Anchorage, Fireblocks…) ប្រសិនបើនីតិវិធីអនុញ្ញាត
BCP & Key Back-Up	បំបែក seed phrase ទុកក្នុងផ្ទាំងដែក ដាក់សុវត្ថិភាពពីរទីកន្លែង ឲ្យអាចស្ដារ

៥. ឧទាហរណ៍ក្នុងស្រុក (Local Precedents)

• Royal Group Exchange (RGX) – ផ្លាស់ប្ដូរដំបូងក្រោម SERC Sandbox (ល្បុក្កត៌, បញ្ជីបញ្ជា asset កំណត់) ប៉ុន្តែមិនមែនក្រុមហ៊ុន Treasury។
• មិនទាន់មានក្រុមហ៊ុនខ្មែរ nào ចេញសេរីប្រកាសថាកាន់ Bitcoin ជាទ្រព្យសម្បត្តិ Balance Sheet។ អ្នកដែលលោតចូលមុន អាចក្លាយជាប្រមុខផ្លូវ។

៦. ដំណឹងល្អនិងផ្លូវទៅមុខ

• ច្បាប់កំពុង “បើកយឺតៗ” – ការសហការ NBC × SERC × Binance បង្ហាញថារាជរដ្ឋាភិបាលចង់អ្នកឈ្នះទៅជាមួយច្បាប់។
• ក្រុមហ៊ុនដែលឆ្លងកាត់បទពិសោធន៍នេះពីដំបូង ស្ទើរក្លាយជា First-Mover Advantage នៅពេលតំបន់ឡើងកម្រិតពេញលេញ។

កុំរង់ចាំឱកាស – បង្កើតវា! ប្រើវិស័យច្បាប់ត្រឹមត្រូវ ស្ថាបនាការគ្រប់គ្រងសុវត្ថិភាពដល់ខ្លាំង បំពេញវិធីការ NBC/SERC ពេញលេញ – អ្នកអាចក្លាយជាក្រុមហ៊ុន Bitcoin Treasury ដើមៗបំផុតនៅក្នុងព្រះរាជាណាចក្រកម្ពុជា! 🎉